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| Section | Weight | Objectives |
|---|---|---|
| Mergers, Acquisitions and Business Valuation | 10% | - Valuation and deal structure
|
| Investment Appraisal and Decisions | 25% | - Investment evaluation techniques
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| Financial Risk Management and Treasury | 10% | - Risk management techniques
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| Financial Strategy Framework | 25% | - Financial objectives and stakeholder value
|
| Corporate Finance | 30% | - Financing decisions
|
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19. Frage
Company M's current profit before interest and taxation is $5.0 million.
It has a long-term 10% corporate bond in issue with a nominal value of $10 million.
The rate of corporate tax is 25%.
It plans to continue to pay out 50% of its earnings in dividends and earnings are expected to grow by 3% each year in perpetuity.
Its cost of equity is 10%.
Using the dividend growth model, advise the Board of Directors of Company M which of the following provide a reasonable valuation of Company M's equity?
Antwort: D
20. Frage
Company Y plans to diversify into an activity where Company X has an equity beta of 1.6, a debt beta of zero and gearing of 50% (debt/debt plus equity).
The risk-free rate of return is 5% and the market portfolio is expected to return 10%.
The rate of corporate income tax is 30%.
What would be the risk-adjusted cost of equity if Company Y has 60% equity and 40% debt?
Antwort: D
21. Frage
A company has:
* 10 million $1 ordinary shares in issue
* A current share price of $5.00 a share
* A WACC of 15%
The company holds $10 million in cash. No interest is earned on this cash.
It will invest this in a project with an expected NPV of $4 million.
In a semi-strong efficient stock market, which of the following is the most likely share price immediately after the announcement of the new investment?
Antwort: D
Begründung:
Current market value of equity = 10m shares × $5 = $50m.
The $10m cash is already on the balance sheet and therefore already reflected in the $5 share price.
The project has NPV = $4m, so it increases firm value by $4m.
New total equity value = $50m + $4m = $54m.
New share price = $54m ÷ 10m shares = $5.40.
22. Frage
Company P is a large unlisted food-processing company.
Its current profit before interest and taxation is $4 million, which it expects to be maintainable in the future.
It has a $10 million long-term loan on which it pays interest of 10%.
Corporate tax is paid at the rate of 20%.
The following information on P/E multiples is available:
Which of the following is the best indication of the equity value of Company P?
Antwort: B
23. Frage
A company has:
* A price/earnings (P/E) ratio of 10.
* Earnings of $10 million.
* A market equity value of $100 million.
The directors forecast that the company's P/E ratio will fall to 8 and earnings fall to $9 million.
Which of the following calculations gives the best estimate of new company equity value in $ million following such a change?




Antwort: A
Begründung:
Current situation:P/E = 10Earnings = $10m # Equity value = 10 × 10 = $100mForecast:P/E falls to
8Earnings fall to $9mNew equity value # 8 × 9 = $72m.The calculation that gives 72 is Option A: 9 × 8.
24. Frage
......
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CIMAPRA19-F03-1 German: https://www.examfragen.de/CIMAPRA19-F03-1-pruefung-fragen.html
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